[Kenaikan kadar akan berakhir] Powell "kebocoran" menghentikan titik kenaikan kadar?
02/10/2023
Perlahan lagi rentak!
Rabu lalu, mesyuarat FOMC Februari telah berakhir.
Seperti yang dijangka secara meluas oleh pasaran, Jawatankuasa Dasar Monetari Rizab Persekutuan mengumumkan kenaikan kadar 25 mata asas, menaikkan julat sasaran untuk kadar dana persekutuan daripada 4.25%-4.50% kepada 4.50%-4.75%.
Ini adalah kelembapan kedua berturut-turut dalam kadar kenaikan kadar Fed dan kenaikan kadar pertama hanya 25 mata asas sejak Mac tahun lepas.
Berikutan berita itu, hasil bon AS jatuh mendadak kepada paras terendah dua minggu baharu sebanyak 3.398%, turun daripada 3.527% pada hari sebelumnya.
Pasaran percaya bahawa Fed berada di landasan untuk memperlahankan kenaikan kadar dan bahawa jeda musim bunga ini telah menjadi lebih berkemungkinan.
Perbezaan terbesar daripada mesyuarat sebelumnya ialah, buat pertama kalinya, terdapat pengiktirafan bahawa inflasi telah menyederhana pada tahap tertentu.
Sumber gambar: Bloomberg
Ini bermakna penunjuk inflasi yang diawasi dengan teliti oleh Fed sedang bergerak ke arah yang menggalakkan – yang pada asasnya mengesahkan bahawa proses kenaikan kadar faedah Fed sudah berada di penghujungnya.
Kenaikan kadar X kedua terakhir?
Berbanding dengan kenyataan yang dibuat pada mesyuarat kadar, sidang media pasca mesyuarat Pengerusi Fed Jerome Powell selalunya lebih penting.
Pada sidang akhbar itu, wartawan menyiasat soalan Powell tentang bila dia akan berhenti menaikkan kadar.
Akhirnya, Powell tidak menahan tekanan, separuh jalan atau "bocor" jadi pasaran cenderung untuk mengesahkan penamatan kenaikan kadar tidak lama lagi!
Powell berkata FOMC sedang membincangkan menaikkan kadar beberapa kali lagi (beberapa kali lagi) ke tahap yang terhad, kemudian berhenti seketika;dan beliau berkata penggubal dasar tidak percaya sudah tiba masanya untuk menjeda kenaikan kadar.
Kebanyakan peserta pasaran mentafsirkan kenyataan ini (sepasang lagi) sebagai dua lagi kenaikan kadar.
Ini bermakna kadar faedah akan terus dinaikkan sebanyak 25 mata asas pada bulan Mac dan Mei, yang membayangkan kenaikan kadar dasar kepada julat 5% hingga 5.25%, selaras dengan jangkaan untuk kadar faedah maksimum seperti yang ditunjukkan pada bulan Disember. plot titik.
Bagaimanapun, walaupun Powell membayangkan dua lagi kenaikan kadar, pasaran menjangkakan hanya satu lagi pada Mac.
Pada masa ini, jangkaan kenaikan kadar 25 mata asas pada bulan Mac ialah 85%, dan pasaran percaya bahawa prospek kenaikan kadar Fed yang lain pada bulan Mei telah berkurangan.
Pasaran tidak lagi mengambil berat tentang Fed
Terdapat pertempuran sengit antara pasaran dan Fed sejak November lalu, tetapi kini keseimbangan antara pasaran dan Fed nampaknya cenderung memihak kepada yang terdahulu.
Tiga bulan lepas telah menyaksikan keadaan kewangan yang semakin longgar: Pasaran saham meningkat, hasil bon jatuh, kadar gadai janji jatuh dari paras tertingginya, dan pada Januari tahun ini, saham AS sebenarnya mencatatkan prestasi terbaik mereka sejak 2001.
Daripada prestasi pasaran, dua kenaikan kadar terakhir, pasaran hampir kesemuanya mencerna keputusan kenaikan kadar turun kepada 50bp dan 25bp lebih awal.
Terdapat rasa yang jelas bahawa pasaran kurang bimbang tentang Fed berbanding tempoh sebelum Disember 2022 - pasaran nampaknya tidak lagi mengambil berat tentang Fed.
Walaupun Fed terus menaikkan kadar jangka pendek, kadar jangka pertengahan dan jangka panjang, yang sebahagian besarnya dipengaruhi oleh jangkaan pelabur (seperti kebanyakan kadar gadai janji), telah berhenti meningkat atau telah mula menurun secara beransur-ansur.
Kadar gadai janji 30 tahun telah beransur-ansur jatuh dari puncaknya pada bulan Oktober (Sumber Imej: Freddie Mac)
Di samping itu, data pekerjaan dan pertumbuhan ekonomi yang lebih kukuh daripada jangkaan tidak melakukan apa-apa untuk mengubah kecenderungan pasaran.
Pasaran secara amnya percaya bahawa tahap kadar faedah semasa telah meningkat ke tahap yang boleh membawa kepada kemelesetan dan bahawa Rizab Persekutuan mungkin mula memotong kadar tahun ini.
Dan dengan kesan itu, aliran menurun dalam kadar gadai janji menjadi lebih ketara.
Kenyataan: Artikel ini telah disunting oleh AAA LENDINGS;sebahagian daripada rakaman diambil dari Internet, kedudukan tapak tidak diwakili dan tidak boleh dicetak semula tanpa kebenaran.Terdapat risiko dalam pasaran dan pelaburan harus berhati-hati.Artikel ini tidak membentuk nasihat pelaburan peribadi, dan juga tidak mengambil kira objektif pelaburan tertentu, keadaan kewangan atau keperluan pengguna individu.Pengguna harus mempertimbangkan sama ada sebarang pendapat, pendapat atau kesimpulan yang terkandung di sini adalah bersesuaian dengan situasi tertentu mereka.Melabur sewajarnya atas risiko anda sendiri.
Masa siaran: Feb-11-2023