Dari segi struktur, pelaburan tetap telah jatuh sebanyak 1.2% dan telah menjadi penghalang terbesar kepada pertumbuhan ekonomi.

Memandangkan kenaikan kadar Fed telah meningkatkan kos pinjaman, maka wajarlah pelaburan tetap akan menurun.

Inventori persendirian, sebaliknya, merupakan pemacu utama pertumbuhan ekonomi pada suku keempat, meningkat 1.46% daripada suku sebelumnya, membalikkan arah aliran menurun bagi tiga suku sebelumnya.

Ini bermakna syarikat mula menambah inventori mereka untuk tahun baharu, jadi pertumbuhan dalam kategori ini tidak menentu.

Satu lagi set data menarik perhatian pasaran: perbelanjaan penggunaan peribadi meningkat hanya 2.1% pada suku keempat, jauh di bawah jangkaan pasaran sebanyak 2.9%.

Sebagai pemacu utama pertumbuhan ekonomi, penggunaan adalah kategori terbesar KDNK AS (kira-kira 68%).

Kelembapan dalam perbelanjaan penggunaan peribadi menunjukkan bahawa kuasa beli sangat lemah pada akhirnya dan bahawa pengguna kurang keyakinan terhadap prospek ekonomi masa depan dan tidak sanggup membelanjakan simpanan mereka sendiri.

Di samping itu, permintaan domestik (tidak termasuk inventori, perbelanjaan kerajaan dan perdagangan) meningkat hanya 0.2%, kelembapan ketara daripada 1.1% pada suku ketiga dan peningkatan terkecil sejak suku kedua 2020.

Kelembapan dalam permintaan dan penggunaan dalam negeri, adalah petanda yang paling jelas bagi ekonomi yang mendingin.

Sam Bullard, ahli ekonomi kanan di Wells Fargo Securities, bersetuju bahawa laporan KDNK ini boleh menjadi data suku tahunan yang sangat positif dan kukuh yang akan kita lihat untuk seketika.

 

"Impian Fed menjadi kenyataan"?

Powell telah berulang kali menyatakan bahawa pendaratan ekonomi yang lembut adalah "mungkin."

"Pendaratan lembut" bermakna Fed mengekalkan inflasi yang tinggi di bawah kawalan manakala ekonomi tidak menunjukkan tanda-tanda kemelesetan.

Walaupun angka KDNK lebih baik daripada jangkaan, ia mesti diakui: Ekonomi semakin perlahan.

Seseorang juga boleh berhujah bahawa ekonomi dalam kemelesetan adalah sukar untuk dielakkan, dan bahawa KDNK menewaskan hanya bermakna bahawa kemelesetan masa depan boleh datang kemudian atau pada skala yang lebih kecil.

Kedua, tanda-tanda kemelesetan ekonomi telah menjejaskan pekerjaan.

Jumlah tuntutan awal untuk faedah pengangguran AS jatuh ke paras terendah sembilan bulan pada bulan Januari, tetapi pada masa yang sama bilangan orang yang terus menerima faedah pengangguran AS mula meningkat semula.

Ini bermakna bahawa lebih sedikit orang yang baru menganggur, tetapi lebih ramai orang tidak mendapat pekerjaan.

Di samping itu, kemerosotan mendadak dalam jualan runcit dan keluaran kilang sejak dua bulan lalu adalah bukti bahawa ekonomi berada dalam satu lagi pusingan menurun - ekonomi masih menuju ke arah kemelesetan, dan impian untuk "pendaratan lembut" mungkin sukar. untuk mencapai.

Sesetengah ahli ekonomi percaya bahawa AS berkemungkinan besar mengalami "kemelesetan bergulir": penurunan berturut-turut dalam aktiviti ekonomi dalam pelbagai industri, dan bukannya kemerosotan sekali sahaja.

 

Pemotongan kadar faedah dijangka tidak lama lagi!

Indeks harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE), penunjuk inflasi yang menarik minat Rizab Persekutuan, meningkat 3.2% pada suku keempat daripada tahun sebelumnya, kadar pertumbuhan paling perlahan sejak 2020.

Sementara itu, jangkaan inflasi 1 tahun Universiti Michigan terus menurun pada bulan Januari, jatuh kepada 3.9%.

Inflasi teras telah bertambah baik dengan ketara, yang mengurangkan tekanan ke atas Rizab Persekutuan – kenaikan kadar selanjutnya mungkin tidak diperlukan dan lebih banyak perhatian boleh diberikan kepada pertumbuhan ekonomi.

Berdasarkan KDNK, di satu pihak kita melihat pertumbuhan ekonomi yang perlahan secara beransur-ansur, dan sebaliknya, disebabkan jangkaan kemelesetan yang muncul, Fed hanya akan menaikkan kadar faedah secara sederhana pada separuh pertama tahun ini untuk mencapai tahap paling lemah. kemungkinan pendaratan untuk ekonomi.

Sebaliknya, ini mungkin suku terakhir pertumbuhan KDNK yang kukuh, dan jika ekonomi merosot pada separuh kedua tahun ini, Fed mungkin perlu beralih kepada pelonggaran sebelum akhir tahun, dan penurunan kadar dijangka tidak lama lagi.

Pakar ekonomi juga mengatakan bahawa disebabkan kemajuan teknologi dan ketelusan dasar Fed, kesan kenaikan kadar yang ketinggalan adalah kurang berbanding sebelum ini, menyebabkan pasaran kewangan menjangkakan harga sebagai tindak balas kepada jangkaan pasaran.

Apabila Fed memperlahankan kadar kenaikan kadar, kadar gadai janji telah menjadi lebih rendah, dan sake rumah baharu meningkat untuk bulan ketiga berturut-turut pada bulan Disember, menunjukkan bahawa pasaran perumahan mungkin mula pulih.

 

Jika pemotongan kadar faedah dijangkakan, pasaran juga akan menjangkakan harga, dan kadar gadai janji akan jatuh lebih cepat.