Adakah kadar gadai janji akan menyambut subuh di bawah kunci kira-kira yang mengecut?
23/04/2022
The Fed menyebut dalam minit terbarunya bahawa ia secara rasmi akan mula mengecilkan kunci kira-kiranya pada bulan Mei, dan meramalkan ia mungkin yang terbesar pernah.Selepas Rizab Persekutuan memulakan kitaran kenaikan kadar faedah, rancangan untuk mengecilkan kunci kira-kira juga telah diletakkan dalam agenda.Sesetengah peminjam mungkin berasa pelik tentang "pengecutan kunci kira-kira" secara tiba-tiba.Apabila COVID-19 meletus pada 2020, Rizab Persekutuan mula membeli sejumlah besar bon daripada pasaran, dengan tujuan untuk merangsang ekonomi dengan menyuntik wang ke dalam pasaran.Proses ini dikenali sebagai dasar QE (Quantitative Easing).Hasil paling langsung dari dasar QE ialah pengurangan dalam kadar faedah dan peningkatan kecairan pasaran.Melalui dasar QE, matlamat utama Fed adalah untuk menurunkan kadar faedah dengan menambahkan mata wang ke pasaran, sekali gus mencapai tujuan merangsang ekonomi.Dalam dua tahun yang lalu, pasaran saham dan harga perumahan yang melambung tinggi, dan kadar faedah gadai janji yang lebih rendah semuanya disebabkan oleh dasar QE.
Kunci Kira-kira Mengecut boleh dilihat sebagai operasi terbalik dasar QE, Tujuan langsungnya adalah untuk mengurangkan bilangan kedua-dua belah kunci kira-kira pada masa yang sama, untuk mencapai tujuan mengurangkan peredaran mata wang, yang juga membawa kesan yang bertentangan dengan dasar QE.Kesan sampingan dasar QE selalunya adalah inflasi, dan inflasi semasa adalah "tinggi", jadi selepas Fed mula menaikkan kadar faedah, ia perlu menyalakan dan memulakan Kunci Kira-kira Mengecut, supaya "brek berganda" inflasi.
Dalam cara apakah pusingan ini akan Kunci Kira-kira Mengecut dilaksanakan?
Terdapat tiga cara utama untuk mengurangkan saiz pembelian bon;untuk menjual bon secara langsung;dan membenarkan aset ditebus secara automatik pada tempoh matang (penebusan), iaitu menghentikan pelaburan semula pada tempoh matang.
Ketiga-tiga kaedah boleh digunakan untuk mengurangkan saiz kunci kira-kira, mengurangkan jumlah wang dalam edaran untuk menaikkan kadar faedah, dan mengawal inflasi.
Minit mesyuarat dasar monetari terkini yang dikeluarkan oleh Rizab Persekutuan menunjukkan bahawa untuk memerangi inflasi yang melambung tinggi, pembuat dasar "secara umumnya bersetuju" untuk mengurangkan pegangan aset Fed sehingga $95 bilion sebulan.
Minit tersebut juga menyebut "terutamanya melalui pelaburan semula prinsipal yang diterima daripada pegangan sekuriti SOMA," bermakna pusingan pengecutan ini akan menjadi "pasif," dan bukannya jualan aktif, dengan cara ketiga yang dinyatakan di atas.Ramai ahli ekonomi menjangkakan Fed akan menyasarkan untuk mengecilkan kunci kira-kiranya sebanyak kira-kira $3 trilion dalam tempoh tiga tahun.Tetapi minit itu tidak memperincikan bagaimana had itu akan dilakukan secara berperingkat, butiran yang mungkin akan diumumkan pada mesyuarat Mei.Jika Fed terus mengecilkan kunci kira-kira seperti yang diunjurkan, ia akan menjadi yang terbesar.
mengecut ing sedang memecut , kesannya mungkin tidak dipergiatkan
Pusingan terakhir pengecutan adalah antara 2017 dan 2019. Ia mengambil masa yang sangat lama untuk mula mengecilkan kunci kira-kira selepas empat kenaikan kadar faedah pada 2015. Dan mengambil masa sepanjang tahun untuk Fed mencapai kadar maksimum $50 bilion sebulan.
Pusingan pengecutan ini boleh berubah dari sifar kepada $95 bilion dalam masa tiga bulan.Pasaran menjangkakan pemotongan tahunan lebih daripada $1.1 trilion.Ini bermakna menjelang akhir tahun ini atau awal tahun depan, kadar penguncupan dijangka melebihi jumlah keseluruhan bagi keseluruhan kitaran 2017-2019.
Berbanding dengan pusingan sebelumnya, Rizab Persekutuan telah mengurangkan kunci kira-kiranya pada kadar yang lebih pantas dan dengan intensiti yang lebih besar, dan menghantar isyarat pengetatan yang lebih kuat.Adakah rancangan "agresif" untuk mengecilkan kunci kira-kira akan mempercepatkan kenaikan hasil Perbendaharaan?
Seperti yang dinyatakan di atas, pusingan pengecutan ini akan menjadi "pasif" dalam bentuk pemberhentian Pelaburan Semula bon.Walau bagaimanapun, "pasif" pengecutan kunci kira-kira tidak membentuk pesanan jualan pasaran, tidak akan secara langsung menolak sehingga akhir panjang kadar faedah, kesan ke atas kadar faedah adalah lebih tidak langsung.Berdasarkan reaksi pasaran, kadar faedah pasaran yang melambung tinggi baru-baru ini, termasuk kadar bon Perbendaharaan dan kadar gadai janji, telahpun memberi kesan harga dalam kesan kenaikan kadar faedah seterusnya dan penyusutan kunci kira-kira, dan hampir memilih hasil yang paling "helang".
Kenyataan: Artikel ini telah disunting oleh AAA LENDINGS;sebahagian daripada rakaman diambil dari Internet, kedudukan tapak tidak diwakili dan tidak boleh dicetak semula tanpa kebenaran.Terdapat risiko dalam pasaran dan pelaburan harus berhati-hati.Artikel ini tidak membentuk nasihat pelaburan peribadi, dan juga tidak mengambil kira objektif pelaburan tertentu, keadaan kewangan atau keperluan pengguna individu.Pengguna harus mempertimbangkan sama ada sebarang pendapat, pendapat atau kesimpulan yang terkandung di sini adalah bersesuaian dengan situasi tertentu mereka.Melabur sewajarnya atas risiko anda sendiri.
Masa siaran: Apr-23-2022