Kenaikan 75bp, Kadar Faedah Gadai Janji Menurun! Mengapakah pasaran mengambil skrip "potongan kadar"?
08/08/2022
Rizab Persekutuan Berubah Menjadi Lega
Rizab Persekutuan mengumumkan pada mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) Julai bahawa kadar faedah akan terus dinaikkan sehingga 75 mata asas, menaikkan kadar dana persekutuan kepada 2.25%-2.5%.
Ia adalah pemandangan biasa apabila Saham AS melonjak dan hasil Perbendaharaan jatuh apabila 75 mata asas datang.Betul, ia adalah cerita yang sama pada mesyuarat FOMC Mei dan Jun.
Ini adalah kali pertama dalam tempoh 40 tahun yang lalu bahawa Fed menaikkan kadar sebanyak 75 mata asas berturut-turut.Adalah adil untuk mengatakan bahawa Fed telah cukup agresif, tetapi mengapa pasaran mengambil skrip "Pemotongan Kadar"?
Terdapat dua sebab utama untuk reaksi pasaran yang positif.Satu ialah kenaikan kadar adalah dalam jangkaan - konsensus untuk kenaikan 75bp telah ditetapkan sebelum mesyuarat.Alasan lain ialah Pengerusi Fed Powell membayangkan pada sidang akhbar selepas mesyuarat itu: "kemungkinan akan menjadi sesuai untuk memperlahankan kadar kenaikan kadar".
Powell: Berkemungkinan sesuai untuk memperlahankan kadar kenaikan.
Sebut sahaja "kemungkinan akan memperlahankan kadar jika kenaikan" sudah cukup untuk mencetuskan kegembiraan dalam pasaran, yang malah seolah-olah berputar kenaikan 75bp sebagai "potongan 25bp".
Dengan pengurusan jangkaan yang kukuh, Fed telah menunjukkan kepada kita bahawa jangkaan adalah jauh lebih penting daripada fakta sekali lagi.
Pasaran cenderung untuk berbalik arah pada hari berikutnya selepas mesyuarat berdasarkan rujukan sebelumnya, dan pengurusan jangkaan Fed mungkin hanya menjejaskan sentimen jangka pendek pasaran.
Sumber:https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html
Walau bagaimanapun, setakat ini, pasaran tidak menunjukkan sebarang isyarat perubahan, dan jangkaan kenaikan kadar yang lebih perlahan nampaknya merupakan tafsiran yang munasabah.
Adakah berlaku Kemelesetan?
Keluaran dalam negara kasar negara, ukuran jumlah perbelanjaan bagi barangan dan perkhidmatan merentas ekonomi, jatuh pada kadar tahunan 0.9%, kata Jabatan Perdagangan Khamis.
Penguncupan itu berikutan kemerosotan 1.6% dalam aktiviti ekonomi dalam tiga bulan pertama tahun ini dan bermakna AS pada masa ini mungkin berada dalam kemelesetan teknikal - dua suku penurunan KDNK tahun ini.
Di Amerika Syarikat, kumpulan dalam NBER yang sebenarnya membuat panggilan mengenai kemelesetan ialah Jawatankuasa Temu Kitaran Perniagaan.Tetapi keputusan jawatankuasa sering datang dengan ketinggalan.(Pada 2020, jawatankuasa itu tidak mengisytiharkan kemelesetan sehingga ekonomi merosot dan 22 juta orang tidak bekerja selama berbulan-bulan.)
NBER paling tertumpu kepada pekerjaan dan nampaknya pasaran pekerjaan di AS sedang hangat.Rumah Putih, yang telah menolak idea bahawa terdapat kemelesetan, telah menunjukkan bahawa pengangguran berada pada kadar yang rendah dari segi sejarah iaitu 3.6%, walaupun Jabatan Perdagangan mendapati ekonomi telah menyusut dalam dua suku terakhir.
Bagaimanapun, terdapat sedikit keraguan bahawa ekonomi semakin perlahan, dan ramalan pasaran untuk kenaikan kadar tahun ini telah mula jatuh, manakala jangkaan penurunan kadar telah melonjak.
Wall Street menjangkakan kadar akan mencecah 3.25% menjelang akhir tahun, yang bermakna baki tiga kenaikan kadar pada tahun ini tidak melebihi 90 mata asas secara keseluruhan.
The Fed nampaknya perlu mempertimbangkan sama ada untuk melepaskan satu lagi kenaikan kadar yang besar.
Adakah kadar gadai janji akan turun?
Hasil Perbendaharaan 10 tahun jatuh daripada 2.7% kepada 2.658%, terendah sejak April, kerana jangkaan kenaikan kadar faedah terus jatuh tahun ini.
Kadar berkekalan pada gadai janji 30 tahun jatuh semula kepada 5.3% (Freddie Mac)
Seperti yang berlaku, kadar gadai janji telah menunjukkan arah aliran menurun, dan berkemungkinan titik tertinggi telah hilang.
Pasaran meramalkan setakat ini, kadar kemungkinan kenaikan kadar Fed berikutnya adalah seperti berikut:
Kenaikan 50bp pada bulan September, diiringi oleh aliran perlahan;
Kenaikan 25bp pada bulan November;
Kenaikan 25bp pada bulan Disember dan kemudian kadar akan turun tahun depan.
Dalam erti kata lain, Fed boleh mula memperlahankan kenaikan kadar faedah seawal September, tetapi kadar kenaikan berikutnya bergantung pada data pada bulan Julai dan Ogos.
Tetapi jika angka inflasi tidak turun dengan ketara, risiko kemelesetan mungkin menyebabkan Fed menaikkan kadar faedah untuk melawan inflasi, dan kadar gadai janji dijangka terus jatuh.
Kenyataan: Artikel ini telah disunting oleh AAA LENDINGS;sebahagian daripada rakaman diambil dari Internet, kedudukan tapak tidak diwakili dan tidak boleh dicetak semula tanpa kebenaran.Terdapat risiko dalam pasaran dan pelaburan harus berhati-hati.Artikel ini tidak membentuk nasihat pelaburan peribadi, dan juga tidak mengambil kira objektif pelaburan tertentu, keadaan kewangan atau keperluan pengguna individu.Pengguna harus mempertimbangkan sama ada sebarang pendapat, pendapat atau kesimpulan yang terkandung di sini adalah bersesuaian dengan situasi tertentu mereka.Melabur sewajarnya atas risiko anda sendiri.
Masa siaran: Ogos-07-2022