Ia boleh dikatakan bahawa kenaikan kadar 25 mata asas pada bulan Februari pada dasarnya telah disahkan, yang bermaksud bahawa era kenaikan kadar outsized telah berakhir!

Dan gabungan kenaikan kadar pada bulan Februari dan Mac dijangka kurang daripada 50 mata asas, menunjukkan bahawa kemungkinan besar Fed tidak akan menaikkan kadar pada bulan Mac dan kitaran kenaikan kadar secara rasmi telah memasuki undur!

 

Penurunan inflasi juga akan menjadi lebih pantas!

Dipecahkan mengikut sub-item, penurunan dalam IHP pada bulan Disember disebabkan terutamanya oleh kejatuhan harga petrol dan penerusan arah aliran menurun dalam harga komoditi.

Bagaimanapun, bagi perumahan, pemacu utama inflasi perkhidmatan teras, kadar pertumbuhan harga sewa masih tidak menunjukkan aliran menurun yang ketara pada bulan Disember.

Ini menunjukkan bahawa penurunan dalam sewa masih belum dihantar kepada CPI dan seterusnya akan memacu aliran menurun umum dalam inflasi.

Sebaliknya, harga tenaga yang lebih lemah, arah aliran menurun dalam harga komoditi dan kesan asas yang tinggi pada tahun 2022 sepatutnya membawa kepada penurunan yang dipercepatkan dalam inflasi berikutnya.

Selain itu, kemelesetan adalah sukar untuk dielakkan sejak Rizab Persekutuan memutuskan untuk melawan inflasi dengan memperlahankan pertumbuhan ekonomi.

Baru-baru ini, beberapa tanda menunjukkan kelembapan dalam aktiviti ekonomi AS – import dan eksport jatuh pada bulan November dari Oktober, dan jualan runcit, pengeluaran pembuatan dan jualan rumah juga menurun.

Menurut ramalan terkini daripada Goldman Sachs, CPI berkemungkinan menurun kepada kurang daripada 5% tahun ke tahun menjelang akhir suku pertama di bawah pengaruh faktor di atas, manakala ia boleh jatuh hampir kepada 3% menjelang akhir suku kedua.

 

Berapa lamakah kadar faedah yang tinggi akan bertahan selepas kenaikan kadar faedah berakhir?

Kenaikan kadar 25 mata asas pada bulan Februari sudah pun dibincangkan, dan Fed juga akan mempunyai dua set data pekerjaan dan inflasi (01/2023, 02/2023) tersedia pada mesyuarat kadar Mac.

Jika laporan ini menunjukkan bahawa pertumbuhan pekerjaan terus perlahan (kurang daripada 300,000 pekerjaan bukan ladang baharu) dan inflasi meneruskan aliran menurunnya, Fed berkemungkinan akan berhenti menaikkan kadar selepas kenaikan kadar 25 mata asas pada bulan Mac, menjadikan kadar memuncak pada sekitar 5% .

Walau bagaimanapun, untuk mengelakkan pengajaran pada tahun 1970-an, apabila kadar faedah tidak dinaikkan tetapi diturunkan dan kemudian dinaikkan semula, menyebabkan dasar berubah-ubah, pegawai Fed bersetuju bahawa selepas pemberhentian kenaikan kadar, kadar faedah mesti dipegang pada tahap yang tinggi. untuk satu tempoh masa sehingga terdapat penurunan ketara dalam inflasi sebelum pemotongan kadar dibuat.

Pegawai Fed Daley kemudian berkata bahawa "adalah masuk akal untuk mengekalkan kadar faedah pada kemuncaknya selama kira-kira 11 bulan".

Jadi jika Fed tidak menaikkan kadar lagi pada bulan Mac, kita mungkin akan melihat penurunan kadar seawal 2024.

Berapa lamakah kadar faedah yang tinggi akan bertahan selepas kenaikan kadar berakhir?

Pada masa ini, Fed telah mula mengurangkan kadar kenaikan kadar faedah secara beransur-ansur, dan hanya terdapat satu pengurangan kadar kenaikan kadar faedah sebegitu sejak 1990 (1994-1995).

Daripada data sejarah, hasil bon AS telah menurun dengan sangat mendadak 3-6 bulan selepas kenaikan kadar Fed dengan kadar faedah yang berkurangan.

 

Dalam erti kata lain: Kami berkemungkinan akan melihat penurunan ketara dalam kadar gadai janji pada separuh pertama tahun ini.