Jangan Pernah Cuba Melawan Rizab Persekutuan
13/08/2022
Data terkini daripada Jabatan Buruh menunjukkan pekerjaan bukan ladang meningkat sebanyak 528,000 pada bulan Julai, yang jauh lebih baik daripada jangkaan pasaran sebanyak 250,000.Dan kadar pengangguran turun kepada 3.5%, kembali ke tahap pra-pandemi pada Februari 2020.
（Sumber daripada CNBC）
Nampaknya data kedudukan yang baik sebenarnya adalah satu tamparan kepada pasaran, yang telah kehilangan perjuangannya dengan Rizab Persekutuan.
Apa yang Pasaran lakukan untuk menentang?
Sejak tahun lepas, Fed telah tersilap mengira dua kali berturut-turut, pertama dengan memandang rendah kegigihan inflasi dan kemudian dengan menilai terlalu tinggi keupayaannya untuk mengurangkannya dengan kadar faedah yang lebih tinggi.
Pada penghujung tahun lepas, Powell masih menegaskan bahawa inflasi yang tinggi adalah sementara.
Pasaran semakin mempertimbangkan bahawa Fed mungkin melakukan kesilapan ketiga -- terlalu bergantung pada pekerjaan sebagai pengukur ekonomi dan memandang rendah masa kemelesetan.
Sebelum Khamis lalu (4 Ogos 2022), enam pegawai Fed telah menyampaikan ucapan "Hawkish" pada pelbagai kesempatan, menghantar mesej penjelasan kepada pasaran bahawa "jangan memandang rendah kuasa perjuangan Fed dengan inflasi".
Siri ucapan bersatu bertujuan untuk memberi amaran kepada pasaran agar berhenti menjadi penentang dengan Fed.
Perkara yang menarik ialah pasaran agak tidak terpengaruh dengan ucapan dan mula bertaruh bahawa Fed akan "Menyerah" tidak lama lagi dalam menghadapi risiko kemelesetan dan menghidupkan laluan pengetatan, sambil meramalkan akan terdapat kenaikan kadar yang lebih perlahan sebaik sahaja mesyuarat September.
Keadaan nampaknya beralih kepada "Fed tidak bersedia untuk menentang pasaran" daripada "jangan melawan Fed" secara beransur-ansur.
Di bawah bimbingan jangkaan ini, saham mula meningkat dan hasil bon mula menjunam.Pasaran bertindak tidak selaras dengan mesej Fed, dan dalam erti kata lain mereka menentang Fed - hakim terakhir adalah data ekonomi.
Fed menang.
Tidak kira mana-mana elemen data pasaran mula kembali kepada realiti dengan data bukan ladang Julai dikeluarkan.
（Sumber dari dalam talian）
Di samping itu, bilangan pekerjaan yang ditambah pada Mei dan Jun telah disemak 28,000 lebih tinggi daripada yang dilaporkan sebelum ini, menunjukkan bahawa permintaan buruh kekal kukuh dan mengurangkan kebimbangan berlakunya kemelesetan.
Secara keseluruhannya, pasaran buruh yang hangat telah membuka jalan bagi Fed untuk mengekalkan laluan kenaikan kadar yang agresif.
Selepas Fed menghantar isyarat pengetatan paling kuat dalam beberapa dekad, pasaran menjalankan perniagaannya seperti biasa, malah membantu pasaran saham menunjukkan prestasi terbaik mereka dalam beberapa tahun kebelakangan ini.
Ke pasaran tanpa diduga, sementara ia mula mempertaruhkan peralihan dalam dasar Fed, mendorong saham lebih tinggi dan hasil Perbendaharaan lebih rendah, lebih banyak permintaan telah didorong, mengurangkan risiko kemelesetan dan mengimbangi usaha Fed untuk mengawal inflasi pada masa yang sama.
Berikutan laporan yang dikeluarkan, kebarangkalian kenaikan kadar 75 mata asas di Fed ' s mesyuarat September melonjak kepada 68%, jauh lebih tinggi daripada kebarangkalian kenaikan kadar 50 bp seperti yang diramalkan.(Alat CME FedWatch)
Data bukan ladang memang mendinginkan pasaran yang terlalu optimistik -- jangkaan lebih banyak kenaikan kadar melonjak dalam giliran dramatik yang menegaskan semula mantra Wall Street tidak pernah cuba menentang Fed.
Siapa yang Menyesatkan Pasaran?
Seperti yang telah kami nyatakan dalam artikel sebelumnya, dasar Fed telah mencari keseimbangan antara "inflasi" dan "kadar pengangguran".
Adalah jelas bahawa Fed telah memilih "mengawal risiko inflasi" daripada "mengorbankan ekonomi".Hasilnya akan mengorbankan ekonomi, walaupun pada tahap yang berbeza.
Apa yang perlu kita ketahui ialah Fed perlu bergerak pantas pada laluan yang semakin ketat sebelum inflasi kembali ke kedudukan idealnya.
Fed mungkin berada di ambang menaikkan kadar faedah sebanyak 75 mata asas pada bulan September.Sekarang mari kita jangkakan prestasi CPI berikut.
Kenyataan: Artikel ini telah disunting oleh AAA LENDINGS;sebahagian daripada rakaman diambil dari Internet, kedudukan tapak tidak diwakili dan tidak boleh dicetak semula tanpa kebenaran.Terdapat risiko dalam pasaran dan pelaburan harus berhati-hati.Artikel ini tidak membentuk nasihat pelaburan peribadi, dan juga tidak mengambil kira objektif pelaburan tertentu, keadaan kewangan atau keperluan pengguna individu.Pengguna harus mempertimbangkan sama ada sebarang pendapat, pendapat atau kesimpulan yang terkandung di sini adalah bersesuaian dengan situasi tertentu mereka.Melabur sewajarnya atas risiko anda sendiri.
Masa siaran: 13 Ogos 2022