Ucapan Powell selama lapan minit menakutkan
seluruh Wall Street?
09/02/2022
Apakah rahsia ucapan ini?
Mesyuarat tahunan Jackson Hole dikenali dalam kalangan sebagai "mesyuarat tahunan bank pusat global", ialah mesyuarat tahunan bank pusat utama dunia untuk membincangkan dasar monetari, tetapi juga secara tradisinya pemimpin dasar monetari global mendedahkan dasar monetari penting "angin". baling" masa depan.
Apakah yang paling dibimbangkan oleh pelabur pada mesyuarat bank pusat tahunan di Jackson Hole ini?Tidak dinafikan, ucapan Powell adalah keutamaan.
Pengerusi Rizab Persekutuan Powell bercakap mengenai topik "dasar monetari dan kestabilan harga", hanya 1300 perkataan, kurang daripada 10 minit ucapan, kata-kata itu menyebabkan seluruh pasaran mencetuskan gelombang besar.
Ini adalah ucapan awam pertama Powell sejak mesyuarat FOMC pada akhir Julai, dan teras ucapannya kali ini sebenarnya adalah dua perkataan - inflasi yang lebih rendah.
Kami meringkaskan kandungan utama seperti berikut.
1. Data inflasi untuk bulan Julai bertambah baik secara tidak mengejutkan, keadaan inflasi kekal ketat, dan Rizab Fed tidak akan berhenti menaikkan kadar ke tahap yang terhad
Menurunkan inflasi mungkin memerlukan mengekalkan dasar monetari yang ketat untuk beberapa waktu, Powell tidak bersetuju bahawa pasaran menetapkan harga dalam penurunan kadar tahun depan
Powell menegaskan bahawa mengurus jangkaan inflasi adalah kritikal dan mengulangi bahawa kadar kenaikan kadar mungkin perlahan pada satu ketika pada masa hadapan
Apakah "tahap sekatan?"Ini telah dinyatakan oleh pegawai kanan Fed: kadar sekatan akan "melebihi 3%."
Kadar dasar Rizab Persekutuan semasa ialah 2.25% hingga 2.5%.Dalam erti kata lain, untuk mencapai tahap kadar sekatan, Fed akan menaikkan kadar faedah sekurang-kurangnya 75 mata asas lagi.
Secara keseluruhannya, Powell mengulangi dalam gaya Hawkish yang tidak pernah berlaku sebelum ini bahawa "inflasi tidak berhenti, kenaikan kadar tidak berhenti" dan memberi amaran bahawa dasar monetari tidak harus diredakan terlalu cepat.
Powell sebagai hawkish, mengapa saham AS takut akan kemerosotan?
Powell hanya menghabiskan kira-kira lapan minit ucapannya yang menjejaskan sepenuhnya mood pasaran saham AS sejak Jun.
Malah, kata-kata Powell tidak terlalu berbeza dengan kenyataannya sebelum ini, tetapi lebih tegas dalam sikap dan nada yang lebih kuat.
Jadi apakah yang telah membawa kepada kejutan yang teruk dalam pasaran kewangan?
Prestasi pasaran selepas kenaikan kadar Julai tidak menimbulkan keraguan bahawa jangkaan pengurusan Fed telah gagal.Kemungkinan untuk memperlahankan kenaikan kadar pada masa hadapan telah menjadikan kenaikan 75 mata asas menjadi sia-sia.
Pasaran terlalu optimistik, tetapi mana-mana kenyataan Powell yang tidak cukup hawkish akan ditafsirkan sebagai dovish, dan walaupun pada malam sebelum mesyuarat, nampaknya ada harapan naif bahawa retorik Fed akan berubah.
Walau bagaimanapun, ucapan Powell dalam mesyuarat itu benar-benar membangunkan pasaran, dan memusnahkan semua kebetulan yang tidak realistik sebelum ini.
Dan terdapat kesedaran yang semakin meningkat bahawa Fed tidak akan menyesuaikan pendirian hawkish semasanya sehingga ia mencapai matlamatnya untuk memerangi inflasi dan bahawa kadar faedah tinggi mungkin dikekalkan untuk tempoh yang ketara, dan bukannya pemotongan kadar spekulasi sebelum ini yang boleh bermula pada pertengahan tahun hadapan.
Kemungkinan mata asas 75 September meningkat
Selepas mesyuarat itu, hasil bon Perbendaharaan 10 tahun adalah kukuh melebihi 3%, dan pembalikan dalam hasil bon Perbendaharaan 2 hingga 10 tahun semakin mendalam, dengan kebarangkalian kenaikan kadar 75 mata asas pada bulan September meningkat kepada 61% daripada 47% sebelum ini.
Sumber imej: https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html
Pada hari mesyuarat, sejurus sebelum ucapan Powell, Jabatan Perdagangan mengumumkan bahawa indeks harga PCE untuk perbelanjaan penggunaan peribadi meningkat 6.3% tahun ke tahun pada bulan Julai, di bawah 6.8% yang dijangkakan pada bulan Jun.
Walaupun data PCE menunjukkan pertumbuhan harga yang sederhana, kemungkinan kenaikan kadar 75 mata asas pada bulan September tidak boleh dipandang remeh.
Ini sebahagiannya kerana Powell berulang kali menekankan dalam ucapannya bahawa adalah terlalu awal untuk membuat kesimpulan bahawa "inflasi telah menurun" berdasarkan hanya beberapa bulan data.
Kedua, ekonomi kekal kukuh apabila data KDNK dan pekerjaan terus disemak menaik, mengurangkan kebimbangan pasaran terhadap kemelesetan.
Sumber imej: https://www.reuters.com/markets/us/revision-shows-mild-us-economic-contraction-second-quarter-2022-08-25/
Selepas mesyuarat ini, kemungkinan akan ada perubahan dalam cara jangkaan diarahkan ke arah dasar Fed.
"Keputusan pada mesyuarat September akan bergantung pada data keseluruhan dan prospek ekonomi," dalam kes ketidaktentuan ekonomi dan inflasi yang tinggi, "kurang bercakap dan menonton lebih banyak" mungkin merupakan pilihan yang lebih baik untuk Rizab Persekutuan.
Pasaran lebih terpesong sekarang berbanding bila-bila masa tahun ini, dan pusingan akhir data pekerjaan dan inflasi sebelum mesyuarat kadar September akan menjadi sangat penting.
Kita hanya boleh menunggu dan melihat data ini dan sama ada ia boleh menggegarkan kenaikan kadar 75 mata asas yang telah ditentukan pada bulan September.
Kenyataan: Artikel ini telah disunting oleh AAA LENDINGS;sebahagian daripada rakaman diambil dari Internet, kedudukan tapak tidak diwakili dan tidak boleh dicetak semula tanpa kebenaran.Terdapat risiko dalam pasaran dan pelaburan harus berhati-hati.Artikel ini tidak membentuk nasihat pelaburan peribadi, dan juga tidak mengambil kira objektif pelaburan tertentu, keadaan kewangan atau keperluan pengguna individu.Pengguna harus mempertimbangkan sama ada sebarang pendapat, pendapat atau kesimpulan yang terkandung di sini adalah bersesuaian dengan situasi tertentu mereka.Melabur sewajarnya atas risiko anda sendiri.
Masa siaran: Sep-03-2022