Memandangkan kelembapan tidak dijangka daripada CPI pada bulan November, jangkaan pasaran untuk kenaikan kadar 25 mata asas seterusnya kini telah meningkat kepada 75%.

Apakah kadar faedah maksimum untuk pusingan kenaikan kadar semasa?

Kepantasan kenaikan kadar kini bukan lagi isu terpenting dalam perbincangan Fed;apa yang penting ialah berapa tinggi tahap kadar faedah akhir yang diperlukan.

Kami dapati jawapan kepada soalan ini dalam plot titik nota ini.

Plot titik diterbitkan pada mesyuarat kadar faedah pada akhir setiap suku tahun.Berbanding September, kali ini Fed menaikkan jangkaan kadar dasar tahun hadapan.

Kawasan sempadan merah dalam carta di bawah ialah julat terluas jangkaan pembuat dasar Fed untuk kadar dasar tahun depan.

Daripada sejumlah 19 penggubal dasar, 10 percaya kadar harus dinaikkan kepada antara 5% dan 5.25% tahun depan.

Ini juga bermakna bahawa kumulatif 75 mata asas kenaikan kadar diperlukan pada mesyuarat berikutnya sebelum kadar boleh digantung atau diturunkan.

Bagaimanakah Fed berpendapat inflasi akan memuncak?

Jabatan Buruh melaporkan pada Selasa lalu bahawa CPI meningkat 7.1% pada bulan November daripada tahun sebelumnya, paras terendah baharu untuk tahun tersebut, menjadikan lima bulan berturut-turut penurunan CPI tahun ke tahun.

Dalam hal itu, Powell berkata: Terdapat "penurunan dialu-alukan" dalam inflasi sejak dua bulan lalu, tetapi Fed perlu melihat lebih banyak bukti bahawa inflasi jatuh;walau bagaimanapun, Fed juga menjangkakan inflasi akan jatuh mendadak pada tahun hadapan.

Dari segi sejarah, kitaran pengetatan Fed cenderung terhenti apabila kadar dinaikkan melebihi CPI – Fed kini semakin menghampiri matlamat tersebut.

Bilakah ia akan beralih kepada pemotongan kadar?

Bagi langkah untuk menurunkan kadar pada 2023, Fed tidak menjelaskan pelan itu.

Powell berkata, "Hanya apabila inflasi jatuh lebih jauh kepada 2%, kami akan mempertimbangkan pengurangan kadar."

Menurut Powell, faktor terpenting dalam ribut inflasi semasa ialah inflasi perkhidmatan teras.

Data ini dipengaruhi terutamanya oleh pasaran buruh semasa yang kukuh dan pertumbuhan gaji yang tinggi secara berterusan, yang merupakan sebab utama peningkatan dalam inflasi perkhidmatan.

Apabila pasaran buruh menjadi sejuk dan pertumbuhan gaji secara beransur-ansur menghampiri sasaran inflasi, maka inflasi utama juga akan menurun dengan cepat.

Adakah kita akan melihat kemelesetan tahun depan?

Dalam ringkasan ramalan ekonomi suku tahunan terkini, pegawai Rizab Persekutuan sekali lagi menaikkan jangkaan mereka untuk kadar pengangguran pada 2023 - kadar pengangguran median dijangka meningkat kepada 4.6 peratus tahun depan daripada 3.7 peratus semasa.

Dari segi sejarah, apabila pengangguran meningkat seperti ini, ekonomi AS jatuh ke dalam kemelesetan.

Di samping itu, Rizab Persekutuan telah menurunkan ramalannya untuk pertumbuhan ekonomi pada 2023.

Pasaran percaya ini adalah isyarat kemelesetan yang lebih kukuh, bahawa ekonomi berisiko jatuh ke dalam kemelesetan tahun depan, dan Rizab Persekutuan mungkin terpaksa mengurangkan kadar faedah pada 2023.

Ringkasan

Secara keseluruhannya, Rizab Persekutuan telah mengurangkan kadar kenaikan kadar buat kali pertama, secara rasmi membuka jalan untuk kenaikan kadar yang perlahan;dan penurunan beransur-ansur dalam data daripada CPI mengukuhkan jangkaan bahawa inflasi telah memuncak.

Memandangkan inflasi terus lemah, Fed berkemungkinan akan berhenti menaikkan kadar pada suku pertama tahun depan;ia mungkin mempertimbangkan untuk mengurangkan kadar pada suku keempat disebabkan kebimbangan kemelesetan yang semakin meningkat.

Kadar gadai janji telah stabil pada tahap rendah sejak tiga bulan lalu, dan sukar untuk melihat peningkatan yang ketara sekali lagi, dan berkemungkinan akan mengalami kejutan secara beransur-ansur.