Pasaran Ranap! Pasaran Saham Jepun Melihat Penurunan Bersejarah: Apa yang Berlaku?

Pada 5 Ogos, pasaran kewangan global menyaksikan peristiwa yang mengejutkan: Pasaran saham Jepun mengalami kejatuhan sehari terbesar dalam sejarah. Indeks Nikkei menjunam sebanyak 12.4% dalam satu hari, memadamkan 4,451 mata, penurunan yang lebih teruk daripada Black Monday pada tahun 1987.

Hanya dalam beberapa hari dagangan, penurunan terkumpul mencapai 26%. tiba-tiba iniCRAsh bukan sahaja menggegarkan Jepun tetapi juga mencetuskan tindak balas berantai dalam pasaran global. Pasaran saham Korea Selatan dan Taiwan juga menjunam sebanyak 9%, manakala indeks utama AS jatuh kira-kira 3%. Jadi, apa sebenarnya yang menyebabkan ribut kewangan ini?

Pedang Bermata Dua Yen Membawa Perdagangan

Untuk memahami kejatuhan pasaran saham Jepun baru-baru ini, seseorang mesti terlebih dahulu memahami perdagangan bawaan yen.

Untuk masa yang lama, disebabkan oleh kadar faedah yen yang sangat rendah, pelabur global meminjam sejumlah besar yen dan menukarnya kepada mata wang yang menghasilkan lebih tinggi untuk memperoleh perbezaan kadar faedah.

Walau bagaimanapun, perdagangan arbitraj yang kelihatan bebas risiko ini menyembunyikan risiko yang ketara. Apabila perbezaan kadar faedah antara yen dan dolar berubah, model arbitraj ini boleh runtuh dengan cepat. Pada bulan Mac tahun ini, Bank of Japan melaksanakan kenaikan kadar pertamanya dalam tempoh 17 tahun, menamatkan dasar kadar faedah negatif.

Pada 31 Julai, Jepun menaikkan semula kadar, sementara pada masa yang sama, inflasi AS menjadi reda, menyebabkan pasaran menjangkakan secara meluas FederalRizabuntuk mengurangkan kadar pada bulan September.

Siri tindakan ini secara langsung membawa kepada penyempitan perbezaan kadar faedah antara yen dan dolar, menjejaskan asas bagi dagangan bawa yen. Pelabur mula membeli sejumlah besar yen dalam pasaran pertukaran asing untuk membayar balik pinjaman yen mereka, menyebabkan yen melonjak 12% berbanding dolar dalam satu bulan.

Kesan Buffett

Dalam ribut kewangan ini, pelabur antarabangsa, termasuk Warren Buffett, memainkan peranan dalam memburukkan lagi keadaan. Semasa pandemik 2020, Buffett mula melabur dalam pasaran saham Jepun, membeli beberapa siri saham berdividen tinggi. Menjelang 2023, Buffett meningkatkan lagi pelaburannya dalam pasaran saham Jepun, mencetuskan kegilaan pelabur global untuk saham Jepun.

Pada 2023, pembelian bersih oleh pelabur luar negara dalam pasaran saham Jepun melebihi 3 trilion yen, mendorong Indeks Nikkei 225 naik sebanyak 28% dalam tempoh setahun. Menjelang Mac 2024, indeks telah menembusi halangan 40,000 mata, dengan peningkatan hampir 80%.

Walaupun ekonomi Jepun belum pulih sepenuhnya, pasaran saham Jepun mencapai paras tertinggi dalam sejarah baharu, didorong sebahagian besarnya oleh pelabur antarabangsa.

Bagaimanapun, apabila kenaikan kadar yen dan jangkaan pemotongan kadar AS berkumpul pada satu persimpangan sejarah, pelabur antarabangsa ini mula menjual saham Jepun secara besar-besaran, mencetuskan rempuhan pasaran. Dalam pasaran yang semakin berkurangan dengan pantas, banyak pelaburan berleveraj terpaksa dibubarkan, membawa kepada kemerosotan yang dipercepatkan lagi dan satu siri kesan melata. Maka, malapetaka bersejarah dalam pasaran saham Jepun lahir.

Tinjauan Masa Depan

Selepas kemalangan itu, Timbalan Gabenor Bank of Japan Shinichi Uchida dengan cepat menyatakan, "Kami tidak akan menaikkan kadar di bawah keadaan pasaran kewangan yang tidak stabil." Walaupun kenyataan ini memberikan sedikit kelegaan jangka pendek kepada pasaran, jangkaan jangka panjang kenaikan kadar oleh Bank of Japan nampaknya tidak dapat dipulihkan.

Sementara itu, data terkini daripada Jabatan Buruh AS menunjukkan penurunan ketara dalam tuntutan pengangguran awal, penurunan terbesar dalam setahun, menunjukkan peningkatan dalam pasaran kerja. Data ini sangat berbeza dengan minggu lepas, yang telah mencetuskan perbincangan tentang potensi kemelesetan AS.

Mencerminkan pasaran bon, ini membawa kepada penurunan yang ketara diikuti oleh lantunan semula kepada hasil melebihi 4%.

Walau bagaimanapun, dalam jangka panjang, jangkaan pasaran untuk penurunan kadar Rizab Persekutuan menjadi lebih kukuh. Kebarangkalian pemotongan kadar 50 mata asas pada September telah melonjak daripada 22% seminggu lalu kepada 56.5% baru-baru ini. Lebih 70% daripada pasaran percaya terdapat lebih daripada 78% peluang pengurangan kadar keseluruhan melebihi 100 mata asas tahun ini.

Trend ke arah pemotongan kadar AS nampaknya tidak dapat dielakkan, hampir mengesahkan bahawa ledakan dalam pasaran saham Jepun telah berakhir. Bagaimana keadaan akan berkembang seterusnya masih perlu dilihat.

Kenyataan: Artikel ini telah disunting oleh AAA LENDINGS; sebahagian daripada rakaman diambil dari Internet, kedudukan tapak tidak diwakili dan tidak boleh dicetak semula tanpa kebenaran. Terdapat risiko dalam pasaran dan pelaburan harus berhati-hati. Artikel ini tidak membentuk nasihat pelaburan peribadi, dan juga tidak mengambil kira objektif pelaburan tertentu, keadaan kewangan atau keperluan pengguna individu. Pengguna harus mempertimbangkan sama ada sebarang pendapat, pendapat atau kesimpulan yang terkandung di sini adalah bersesuaian dengan situasi tertentu mereka. Melabur sewajarnya atas risiko anda sendiri.